书名：经济周期与企业创新 机制与效率
作者：阳丹
ISBN：978-7-5504-5698-3
出版社：西南财经大学出版社
出版日期：2023.05
本书以2006—2017年A股上市公司为研究对象，考察了经济周期对企业研发投入、研发效率和研发补贴效率的影响。研究发现：第一，我国研发投入呈逆周期变动，经济紧缩期研发投入更多，经济扩张期研发投入更少。第二，我国研发投入的逆周期变动源于政府扶持，而非西方学者提出的“机会成本假说”。具体而言，在经济紧缩期，企业获得了更多的研发补贴。相较于研发补贴少的企业，研发补贴多的企业R＆D（研发）投入逆周期性更明显；相较于民营企业、无产业政策支持行业和高市场化地区，国有企业、产业政策支持行业和低市场化地区的企业在经济紧缩期获得了更多研发补贴，研发投入逆周期性也更明显；在经济紧缩期，生产和投资规模与研发投入之间存在显著的正相关关系，并不存在“机会成本假说”下二者之间的替代效应。第三，企业研发效率在经济紧缩期更高，这一现象在发达市场中更明显，但国有企业与民营企业之间并没有显著差异。第四，政府研发补贴效率在经济紧缩期更高，这一现象在发达市场和行业竞争程度高的企业中更明显。为了确保研究结论的可靠性，我们进行了一系列稳健性测试，包括：①采用了经济周期的其他度量方法；②采用了研发效率的其他度量方法；③考虑了经济周期影响研发投入的时间滞后效应等。