书名：存款保险制度研究 定价机制与风险效应
作者：明雷
ISBN：978-7-5227-3711-9
出版社：中国社会科学出版社
出版日期：2024.06
金融安全是国家安全的重要组成部分,存款保险制度作为金融安全网的三大支柱之一,在维持金融稳定和保护存款人利益方面具有重要的作用。本书以归纳国内外存款保险制度的理论演进与实践发展为逻辑起点,基于中国金融经济发展的事实,尝试建立一个“经验事实→定价机制→风险效应→机制设计”中国存款保险分析框架。首先,分别从实践层面研究存款保险历史演进及发展现状和理论层面研究存款保险制度相关理论的进展及新发展。第一,以存款保险制度的起源为出发点,对主要国家(地区)的存款保险制度进行了比较分析。第二,研究了存款保险制度的必要性,并从定价和风险效应两个维度总结了相关理论的进展,并进行了比较分析。在此基础上,研究了存款保险制度在金融安全网中的地位以及与其他支柱的关系。其次,从监管处罚、区间定价和考虑宏观经济政策三个维度系统研究存款保险定价问题。主要结果如下:(1)将监管处罚和监管宽容统一到一个框架中,拓展了Mer-ton(1978)存款保险定价经典模型,得到存款保险价格的解析解。研究发现,当监管惩罚力度加大时,银行的风险偏好降低,存款保险费率会也降低。同时,测算了存款保险费率,并分析了2008年国际金融危机和2015年股市异常波动对存款保险费率的影响。结果显示,中国主要银行存款保险费率介于0.0013%到0.09%之间。相比较而言,国际金融危机和股市异常波动对城市银行的存款保险费率影响最大,对股份制银行的费率影响有限,而对国有银行费率基本没有影响。(2)考虑银行资产价值的随机性和模糊性,将三角直觉模糊数引入存款保险定价模型,分析了区间定价的理论意义和现实必要性;最后通过数学推理证明,得到基于三角直觉模糊数的存款保险定价公式。然后进行了比较静态分析和算例分析。研究显示,存款保险费率区间与模糊指标、资产储蓄比和资产波动率均呈正相关关系。(3)针对中国近些年推出了减税降费的宏观经济政策,研究了考虑银行所得税下的存款保险定价问题,得到了存款保险价格的显示解,并在此基础上检验了银行所得税影响存款保险价格的机制。研究发现,每单位存款的保费随着所得税税率降低而降低。实证结果表明,银行所得税税率的提高,会通过提高银行的风险承担水平进而提高存款保险费率。再次,从存款保险制度对银行风险承担的影响、差别化费率与银行风险承担、早期纠正作用有效性以及微观审慎监管与银行风险承担四个维度研究了存款保险制度的风险效应。主要结论如下:(1)存款保险制度的推出对于银行风险具有重要影响,构建实证模型研究其对中国农村中小银行的风险承担的影响。研究发现:存款保险制度的实施有效降低了农村中小银行的风险承担水平。进一步研究表明,规模大、风险低的银行在存款保险制度实施后风险承担水平降低更显著;外部良好的金融竞争力显著降低了银行风险承担水平。(2)差别化费率机制是存款保险制度重要内容,本书拓展了Freixas和Rochet(2008)的模型,证明存款保险差别化费率机制对银行风险承担具有抑制作用,并选取农村中小银行为研究对象,运用119家法人投保机构进行实证检验。研究发现,差别化费率显著降低了农村中小银行的风险承担;且这一作用存在异质性,对于自身风险承担水平较低、资产规模较大的银行来说,抑制作用更为明显。进一步研究发现,差别化费率还能够缓和农信社改制对农商行风险造成的不良影响。(3)早期纠正作用是存款保险制度的基本职能之一,在提炼典型事实的基础上,构建模型检验其是否发挥作用。结果表明,差别化费率对应银行风险评级,在上期费率的监管约束下,中小银行的主动风险承担和破产风险都有所下降;这一政策效果对于高风险银行来说尤为明显,即当前存款保险制度发挥了有效的早期纠正作用。同时,外部金融环境的改善更有利于早期纠正作用的发挥。此外,早期纠正机制在抑制高风险的同时,并未激励承担低费率的银行冒险经营,即没有产生副作用。(4)监管处罚是微观审慎监管的重要内容,也是存款保险监管的重要组成部分。在理论模型的基础上,本书基于非平衡面板数据,采用系统GMM方法研究监管处罚对银行风险的影响。结果发现,监管处罚措施具有风险抑制作用,当商业银行受到监管处罚后,会显著降低自身的风险承担。进一步发现,虽然存款保险制度的实施会造成一定道德风险问题,但是,其实施一方面能放大监管处罚的风险抑制作用,另一方面也降低了隐性担保对监管处罚风险抑制效应的弱化作用。最后,基于中国存款保险制度发展的现实,结合实证研究和理论分析推演出完善存款保险制度设计的对策建议:一是加快《存款保险法》立法,提升存款保险制度的作用和独立性;二是加强存款保险监管协同,提升存款保险效率;三是适时建立健全中小银行和大型银行之间的“金融防火墙”,强化存款保险制度对中小银行的监管。四是借助大数据加强信息披露,完善存款保险制度风险管理机制和公众监督机制。本书对于完善和丰富中国银行监管理论具有重要的学术价值,对于拓展国内外存款保险定价理论的发展具有重要的理论意义,对中国存款保险制度的设计具有重要的指导意义,为中国防范化解金融风险、维护金融安全提供有益借鉴。