书名：泡沫经济学
副标题：
作者：（日）野口悠纪雄
出版社：三联书店
ISBN：9787108022486
出版时间：2005
页数：205
定价：14.50
内容简介： 未来的历史学家一定会认为，20世纪80年代的后期的日本，处于一个异常的时代。异常集中表现为股价与地价的“泡沫”，所以这个时代也许会被称为“泡沫的时代”。毫无疑问，人们一定会著书立说，来分析评价这个时代。 野口悠纪雄这本著作正是这一类著作的佼佼者。首先，作者选择了一个较好的分析角度。这正是作者在前言中提到的，本书不是关注人们的行为，而是关注经济机制和经济环境。其次，作者对日本泡沫经 前言 第一章 日本泡沫经济概述 第一节 泡沫的时代 第二节 泡沫经济的影响 第三节 泡沫的原因 第四节 泡沫后的经济 第二章 泡沫的经济理论 第一节 资产价格的决定理论 第二节 泡沫与实体经济 第三节 泡沫理论 第三章 历史上的泡沫事件 第一节 荷兰郁金香事件 第二节 劳氏体系及其崩溃 第三节 前言 第一章 日本泡沫经济概述 第一节 泡沫的时代 第二节 泡沫经济的影响 第三节 泡沫的原因 第四节 泡沫后的经济 第二章 泡沫的经济理论 第一节 资产价格的决定理论 第二节 泡沫与实体经济 第三节 泡沫理论 第三章 历史上的泡沫事件 第一节 荷兰郁金香事件 第二节 劳氏体系及其崩溃 第三节 · · · · · · , 这套丛书还有 《日本的农地制度》,《日美企业管理比较》,《巴纳德组织理论研究》,《环境经济学》,《经济思想》 等。 较详尽的分析了80年代中后期的经济，因作者在经济下行初期成书，所以未看到后近20年经济趴窝。题外信息产业对传统行业的改造，或许会成为世界经济走出这次危机的动能。而再次腾飞只能寄往下一次产业革命。 泡沫扭曲了资产配置，让勤劳者无法获得正常汇报，让社会热衷于资本运营和不动产投资。而泡沫的根源，来自梦想通过不劳而获而发大财的欲望，来自无论拥有多少也得不到满足的贪婪，以及各种使这种贪欲得以无限释放的经济条件。而这种环境，才是问题所在。 郁金香，南海股票能成为泡沫。本书讨论了关于日本土地及货币政策，以及后续的建议。作为历史读物可以读读 未富先老，未富先泡沫，说我们像90年代的日本，可真是太乐观了，日本当时经济底子比我们现在可强过不少，一次危机不还是到今天都没有完全缓过来？中国楼市本只是个良性肿瘤，结果当时怕疼宁可吃药打针自欺欺人也不切掉，现如今想碰碰不得了，不是作的是什么？一口一个科技兴国实干兴邦，结果辛辛苦苦搞科研干实业赚的钱远没有炒楼花来得快，那你也就别怪企业停掉主业去炒房了。人本性逐利并没有错，错就错在当局者目光短浅不吸取... 未富先老，未富先泡沫，说我们像90年代的日本，可真是太乐观了，日本当时经济底子比我们现在可强过不少，一次危机不还是到今天都没有完全缓过来？中国楼市本只是个良性肿瘤，结果当时怕疼宁可吃药打针自欺欺人也不切掉，现如今想碰碰不得了，不是作的是什么？一口一个科技兴国实干兴邦，结果辛辛苦苦搞科研干实业赚的钱远没有炒楼花来得快，那你也就别怪企业停掉主业去炒房了。人本性逐利并没有错，错就错在当局者目光短浅不吸取教训。08年金融海啸带给美国重创的同时，也击碎了美国人不劳而获的幻想，之后也就有了埃隆马斯克扎克伯格这一批批优秀的企业家重新带领美国崛起。不破不立，正是此意。 1992年《泡沫经济学》作者野口悠纪雄：勤劳者不能获得正常报酬的社会是一个扭曲的社会。资产价格的异常上涨扰乱了人们的价值观，许多企业开始热衷于资本运营，或者放弃主业而转向不动产投资。原本持有土地与股票的资产者，无需付出什么劳动，财产迅速膨胀到上亿的规模。另一方... 92年写的书，宗旨是反省85~89年的泡沫时代。但作者肯定没想到，这4年的帐，小鬼子还了20年还没还清——平均起来，二十年的0增长，二十年的通货紧缩和流动性陷阱……而书里面作者还不断暗示这笔账肯定能在二十世纪还完，预测失误啊。 92年的时候，日本对泡沫经济的反省也并不深... 警示指标 ： 土地价值/GDP和股票市值/GDP 升高(投资人预期一致) 【健康的实体经济中P/E应是利率的倒数】 金融自由化+宏观政策 --》 - 金融收益提升 - 资产价值（股票和土地）提升 ---------------------------------------------------—————— | - 股权融资更加容易 （发行股票）同时债权融资也很容易（股票抵押和土地抵押融资） ... 2013-11-05 13:26  1人喜欢 警示指标 ： 土地价值/GDP和股票市值/GDP 升高(投资人预期一致) 【健康的实体经济中P/E应是利率的倒数】循环：金融自由化+宏观政策 --》 - 金融收益提升 - 资产价值（股票和土地）提升 ---------------------------------------------------—————— | - 股权融资更加容易 （发行股票）同时债权融资也很容易（股票抵押和土地抵押融资） | | | | 企业更倾向于金融投资而非购置设备做实业 | | （此时由于发行股票较易，大企业对债权融资的需求降低，贷款不得不转入中小企业和不动产） -----| | ——— 流入金融产品和土地的资金不断增加（用融资来的资金投入金融产品而非购买设备）--债权和股权如果上述循环不断（即资产价值持续升高）则此循环中产生的权益和债务都可对付，即溢价资产是对付不良资产的防波堤如果循环断裂，即资产价值降低，则会造成“锅盖”减少表现：由大企业向小企业转移从制造业向不动产转移企业金融投资增长对金融企业而言：筹资困难，因为利息增长（2013年6月中国银行的钱荒）控制手段：宏观政策：A发行国债 - 利率上升 - 本币升值 （进口货物价格下降） || 用以投资公共设施，回笼货币抑制不动产投资B产业和税收政策1） 交易直接控制（如房产限购）2）金融措施（紧缩，提高利率）3）税制 - 交易税 鼓励持有，减少交易，造成冻结效果，同时变向提高价格 - 保有税 降低土地作为资产持有的意义 只对资产用途部分征税，而非自用部分 存量VS增量后续影响：（以日本为例）1）股票价格暴跌 1989年历史最高值 （再次涨2013）2）土地价格下跌 1990年下跌，1991年住宅建设减少3）金融丑闻和不良债务暴露4）消费抑制 A个人消费存量 ，预先满足了将来的需求 B 资产效果降低，减弱消费5）资金成本增加和信贷收缩 用股票和土地抵押获得融资困难增加6） 对外投资增长 日本资本（1989年末开始保持5年第一债权国） 资产价格暴跌中的投资失败，如果仅仅局限在不动产业与投资资本运营企业，那么还不能说是经济整体的问题。 2017-03-19 11:45 资产价格暴跌中的投资失败，如果仅仅局限在不动产业与投资资本运营企业，那么还不能说是经济整体的问题。 当局者迷，旁观者清。经济学家在变幻莫测的市场前，往往表现得像一个十足的算命先生，念念有词的背后是理论的苍白。 这本书的优点在于完整重现了那段日本经济危机的史实，通过这些发现人性在癫狂时是没法用理论进行解释的。 2012-10-19 15:21 当局者迷，旁观者清。经济学家在变幻莫测的市场前，往往表现得像一个十足的算命先生，念念有词的背后是理论的苍白。这本书的优点在于完整重现了那段日本经济危机的史实，通过这些发现人性在癫狂时是没法用理论进行解释的。 80年代后期，无论是对股价还是对低价，否认存在泡沫反而是成为一般的共识。对于股价，1988年末野村证券再世界各大报纸和杂志上刊出的广告语，使这种认识的典型代表。在广告中，他们把“日本的地价已经过高”说成是固执于托勒密天动说的陈词滥调，强调必须替换未哥白尼的地动说。他们强调，因为发生了向新时代的模式转换，所以股价的上涨是理所当然的。 2011-12-15 20:13 80年代后期，无论是对股价还是对低价，否认存在泡沫反而是成为一般的共识。对于股价，1988年末野村证券再世界各大报纸和杂志上刊出的广告语，使这种认识的典型代表。在广告中，他们把“日本的地价已经过高”说成是固执于托勒密天动说的陈词滥调，强调必须替换未哥白尼的地动说。他们强调，因为发生了向新时代的模式转换，所以股价的上涨是理所当然的。 80年代后期，无论是对股价还是对低价，否认存在泡沫反而是成为一般的共识。对于股价，1988年末野村证券再世界各大报纸和杂志上刊出的广告语，使这种认识的典型代表。在广告中，他们把“日本的地价已经过高”说成是固执于托勒密天动说的陈词滥调，强调必须替换未哥白尼的地动说。他们强调，因为发生了向新时代的模式转换，所以股价的上涨是理所当然的。 2011-12-15 20:13 80年代后期，无论是对股价还是对低价，否认存在泡沫反而是成为一般的共识。对于股价，1988年末野村证券再世界各大报纸和杂志上刊出的广告语，使这种认识的典型代表。在广告中，他们把“日本的地价已经过高”说成是固执于托勒密天动说的陈词滥调，强调必须替换未哥白尼的地动说。他们强调，因为发生了向新时代的模式转换，所以股价的上涨是理所当然的。 资产价格暴跌中的投资失败，如果仅仅局限在不动产业与投资资本运营企业，那么还不能说是经济整体的问题。 2017-03-19 11:45 资产价格暴跌中的投资失败，如果仅仅局限在不动产业与投资资本运营企业，那么还不能说是经济整体的问题。 当局者迷，旁观者清。经济学家在变幻莫测的市场前，往往表现得像一个十足的算命先生，念念有词的背后是理论的苍白。 这本书的优点在于完整重现了那段日本经济危机的史实，通过这些发现人性在癫狂时是没法用理论进行解释的。 2012-10-19 15:21 当局者迷，旁观者清。经济学家在变幻莫测的市场前，往往表现得像一个十足的算命先生，念念有词的背后是理论的苍白。这本书的优点在于完整重现了那段日本经济危机的史实，通过这些发现人性在癫狂时是没法用理论进行解释的。 警示指标 ： 土地价值/GDP和股票市值/GDP 升高(投资人预期一致) 【健康的实体经济中P/E应是利率的倒数】 金融自由化+宏观政策 --》 - 金融收益提升 - 资产价值（股票和土地）提升 ---------------------------------------------------—————— | - 股权融资更加容易 （发行股票）同时债权融资也很容易（股票抵押和土地抵押融资） ... 2013-11-05 13:26  1人喜欢 警示指标 ： 土地价值/GDP和股票市值/GDP 升高(投资人预期一致) 【健康的实体经济中P/E应是利率的倒数】循环：金融自由化+宏观政策 --》 - 金融收益提升 - 资产价值（股票和土地）提升 ---------------------------------------------------—————— | - 股权融资更加容易 （发行股票）同时债权融资也很容易（股票抵押和土地抵押融资） | | | | 企业更倾向于金融投资而非购置设备做实业 | | （此时由于发行股票较易，大企业对债权融资的需求降低，贷款不得不转入中小企业和不动产） -----| | ——— 流入金融产品和土地的资金不断增加（用融资来的资金投入金融产品而非购买设备）--债权和股权如果上述循环不断（即资产价值持续升高）则此循环中产生的权益和债务都可对付，即溢价资产是对付不良资产的防波堤如果循环断裂，即资产价值降低，则会造成“锅盖”减少表现：由大企业向小企业转移从制造业向不动产转移企业金融投资增长对金融企业而言：筹资困难，因为利息增长（2013年6月中国银行的钱荒）控制手段：宏观政策：A发行国债 - 利率上升 - 本币升值 （进口货物价格下降） || 用以投资公共设施，回笼货币抑制不动产投资B产业和税收政策1） 交易直接控制（如房产限购）2）金融措施（紧缩，提高利率）3）税制 - 交易税 鼓励持有，减少交易，造成冻结效果，同时变向提高价格 - 保有税 降低土地作为资产持有的意义 只对资产用途部分征税，而非自用部分 存量VS增量后续影响：（以日本为例）1）股票价格暴跌 1989年历史最高值 （再次涨2013）2）土地价格下跌 1990年下跌，1991年住宅建设减少3）金融丑闻和不良债务暴露4）消费抑制 A个人消费存量 ，预先满足了将来的需求 B 资产效果降低，减弱消费5）资金成本增加和信贷收缩 用股票和土地抵押获得融资困难增加6） 对外投资增长 日本资本（1989年末开始保持5年第一债权国） 资产价格暴跌中的投资失败，如果仅仅局限在不动产业与投资资本运营企业，那么还不能说是经济整体的问题。 2017-03-19 11:45 资产价格暴跌中的投资失败，如果仅仅局限在不动产业与投资资本运营企业，那么还不能说是经济整体的问题。 警示指标 ： 土地价值/GDP和股票市值/GDP 升高(投资人预期一致) 【健康的实体经济中P/E应是利率的倒数】 金融自由化+宏观政策 --》 - 金融收益提升 - 资产价值（股票和土地）提升 ---------------------------------------------------—————— | - 股权融资更加容易 （发行股票）同时债权融资也很容易（股票抵押和土地抵押融资） ... 2013-11-05 13:26  1人喜欢 警示指标 ： 土地价值/GDP和股票市值/GDP 升高(投资人预期一致) 【健康的实体经济中P/E应是利率的倒数】循环：金融自由化+宏观政策 --》 - 金融收益提升 - 资产价值（股票和土地）提升 ---------------------------------------------------—————— | - 股权融资更加容易 （发行股票）同时债权融资也很容易（股票抵押和土地抵押融资） | | | | 企业更倾向于金融投资而非购置设备做实业 | | （此时由于发行股票较易，大企业对债权融资的需求降低，贷款不得不转入中小企业和不动产） -----| | ——— 流入金融产品和土地的资金不断增加（用融资来的资金投入金融产品而非购买设备）--债权和股权如果上述循环不断（即资产价值持续升高）则此循环中产生的权益和债务都可对付，即溢价资产是对付不良资产的防波堤如果循环断裂，即资产价值降低，则会造成“锅盖”减少表现：由大企业向小企业转移从制造业向不动产转移企业金融投资增长对金融企业而言：筹资困难，因为利息增长（2013年6月中国银行的钱荒）控制手段：宏观政策：A发行国债 - 利率上升 - 本币升值 （进口货物价格下降） || 用以投资公共设施，回笼货币抑制不动产投资B产业和税收政策1） 交易直接控制（如房产限购）2）金融措施（紧缩，提高利率）3）税制 - 交易税 鼓励持有，减少交易，造成冻结效果，同时变向提高价格 - 保有税 降低土地作为资产持有的意义 只对资产用途部分征税，而非自用部分 存量VS增量后续影响：（以日本为例）1）股票价格暴跌 1989年历史最高值 （再次涨2013）2）土地价格下跌 1990年下跌，1991年住宅建设减少3）金融丑闻和不良债务暴露4）消费抑制 A个人消费存量 ，预先满足了将来的需求 B 资产效果降低，减弱消费5）资金成本增加和信贷收缩 用股票和土地抵押获得融资困难增加6） 对外投资增长 日本资本（1989年末开始保持5年第一债权国） 当局者迷，旁观者清。经济学家在变幻莫测的市场前，往往表现得像一个十足的算命先生，念念有词的背后是理论的苍白。 这本书的优点在于完整重现了那段日本经济危机的史实，通过这些发现人性在癫狂时是没法用理论进行解释的。 2012-10-19 15:21 当局者迷，旁观者清。经济学家在变幻莫测的市场前，往往表现得像一个十足的算命先生，念念有词的背后是理论的苍白。这本书的优点在于完整重现了那段日本经济危机的史实，通过这些发现人性在癫狂时是没法用理论进行解释的。 80年代后期，无论是对股价还是对低价，否认存在泡沫反而是成为一般的共识。对于股价，1988年末野村证券再世界各大报纸和杂志上刊出的广告语，使这种认识的典型代表。在广告中，他们把“日本的地价已经过高”说成是固执于托勒密天动说的陈词滥调，强调必须替换未哥白尼的地动说。他们强调，因为发生了向新时代的模式转换，所以股价的上涨是理所当然的。 2011-12-15 20:13 80年代后期，无论是对股价还是对低价，否认存在泡沫反而是成为一般的共识。对于股价，1988年末野村证券再世界各大报纸和杂志上刊出的广告语，使这种认识的典型代表。在广告中，他们把“日本的地价已经过高”说成是固执于托勒密天动说的陈词滥调，强调必须替换未哥白尼的地动说。他们强调，因为发生了向新时代的模式转换，所以股价的上涨是理所当然的。