书名：逃不开的经济周期
副标题：历史，理论与投资现实
作者：董裕平
出版社：中信出版社
ISBN：9787508635217
出版时间：2012
页数：428
定价：69.00
内容简介： 《逃不开的经济周期(珍藏版)》内容简介：我们一生都会历经数次经济的增长、衰退、停滞和危机，对于未来生活的看法总是从乐观的高峰跌落悲观的深渊，又在某种契机下重燃希望。如此循环往复的经济波动，就是经济周期，对于经济周期，我们该如何理解和把握呢？ 为解开经济周期的奥秘，作者拉斯•特维德带领我们翻开经济周期的历史，从苏格兰赌徒兼金融天才约翰•劳所生活的时代开始，一直到今天的计算机时代，回溯300年来财智精英对经济周期理论和现象的解密之旅，包括经济学之父亚当•斯密、股票经纪人李嘉图、投资银行家桑顿、志得意满的熊彼特、美国“最恶交易员”古尔德等人，探索各派经济理论与模型，帮我们揭开经济循环的真相。 这趟历史之旅的目的并不仅仅是回顾过往，而在于帮助读者将对经济循环的理解正确运用于预测经济波动、因应形势、明智投资、规避风险。 拉斯•特维德，拥有工程硕士学位和国际商业学士学位。担任衍生性金融商品交易员、基金经理人和投资银行家长达11年，而后于20世纪90年代转进电信与软件产业，创办数家高科技公司。曾出版数本著作，其中有一本《金融心理学》目前已被译为多国语言。 对经济周期及其研究的历史叙述的比较详细，读完最大的感受就是，虽然周期是经济现象，但更是人性使然！ 前三篇各种理论看得昏昏欲睡，第四篇开始很精彩。对门外汉来说，终于对那些经济数据间的联系有了些感觉...另外明确了房地产市场对GDP的巨大影响。关于经济周期的一句话印象深刻，萧条的唯一原因就是繁荣！ 经济周期是人类集体行为的产物，但集体行为不代表每个人都会这样，只是大多数人都会这样。人是一种从众的动物而已。就像大多数人在股市里都会亏损，但是还是有少数人能够从中持续获利…如果你有很多钱，不想一不留神被银行、政府之流一夜掏空，那么你需要了解经济周期；如果你和我一样，还是个充满想法的穷光蛋，希望逮住几次机会改变自己和家人的境况，你更需要了解经济周期… 内容★★★☆，翻译要扣分，并不是严肃著作，价值比较有限。 着重描述了几个因素（存货/Capex/Peroperty）驱动的不同的周期行为，但是没有一句说明为什么几种周期的长度会呈现公倍数关系，这是最大硬伤。 豆瓣评分居然很高，WTF... （又及：金涛天王故后，读了几篇报告，又看了些房四海的东西，感觉这种周期观的信徒大有人在，只是更为复杂） 自英法发行纸币开启金融信用体系后，资本主义开始了不断波浪式前进的规律。作为社会人，了解经济运行的内在规律，避免逆潮而动，是十分有必要的。如果能乘风破浪、扶摇而上、借力致远则更是美妙绝伦的。房地产、股票、期货、贵金属、收藏品的投资，更需对周期有深入的研究。 内容：★★★★☆ 翻译：★★★★☆ 排印：★★★☆☆ 装帧：★★★☆☆ 这篇书评的标题是这本书原名《Business Cycles:History,Theory and Investment Reality》的直译，也是这本书主要内容的概括——一本论述经济周期的书。中信这个译本的出版时间是2008年11月，时值金融危... 《逃不开的经济周期》序言里有句话：“我看到如此多的老练商人，因为不懂得经济衰退而变得身无分文”…其实身无分文还不是最严重的，还记得《泰坦尼克号》里的那位“高富帅”吗？露丝说他在1929年的“大萧条”中吞枪自杀了…在我看来，这些是命数，也是变数。 我想，对于一个只... “房地美”(Freddie Mac) 高级副总裁兼代理首席财务官大卫·凯勒曼二十二日被发现死于其弗吉尼亚州家中的地下室。警方说，这是一起明显的自杀事件。 看到这条消息，突然想到了村上春树《挪威的森林》里写的那句话：死并非生的对立面，而是作为生的一部分永存。 我们尚无法确切... 这个模型来源于第19章的周期的主要驱动力，这一模型很简单，虽然不够严谨，但是足以说明问题；介绍略过，直接数字计算： 1、首先计算可变资产总额，它主要包括住宅房地产、商业性房地产，债券，股票，黄金和收藏品。 住宅房地产约占GDP的350%（2010年汇丰数据），商业性房地产... 不得不说拉斯·特维德这本《逃不开的经济周期》是这几年来看过的对货币、资产、房地产以及周期讲得最透彻的一本书。它是任何一个期待在交易投资领域大展身手的玩家不容错过的指南。 不仅仅应该把本书随身携带，反复咀嚼其中记录的历史和哲理，还应该是睡前枕边，在远离市场心... 之前只是浅薄地知道熊彼特和哈耶克米塞斯分别从企业创新周期理论和信息货币这些角度来阐释的市场自由主义。从未注意过两者之间有什么联系，为什么能归入到同一学派。今天读书的时候灵光一闪，意识到了从企业创新角度来解释熊彼特为什么主张经济衰退的时候不进行政府干预。 萧条... 我是2008年12月读的这本书。是我2008看过的最好的几本书之一。 这本书原版是2007年次贷危机前出的，所以根本上说不算是“应景”的书。书中的信息量是很大的，大致上半部分介绍了理论的历史传承和演变，从李嘉图穆勒到萨默斯伯南克，下半部分挨个分析了（住宅）房地产、股票、商... 300多年来人类对于经济周期的探索，恰恰也正是宏观经济学诞生发展的历史。在这个历史里，看到的是人类对规律的孜孜以求，更是不可消弭的经济波动。一句话评价本书，绝对好书，配合宏观经济学学习再好不过，同时培养财商。本书前三篇是对经济周期也即宏观经济学研究的历... 我帮作者来证明这个结论： 我们终有一死，所以我们更重视短期收益，而不是长期收益；当国家不能靠实物税收来满足自己的需要时，他们发明了货币，并通过通货膨胀而变相征收的货币税，人民的短视情绪加上政府追求短期利益的行为，造就了经济周期。death and tax，不可避免，所以... 看看香港出版的財經著作，是能夠讀出我們究竟有多尊重知識的。世界金融大都會，佔據著暢銷書榜前列的，當然是財經書藉吧。但除了以數字分析、市場介紹和生活智慧為主題的工具書和散文，你可以找到比較理論化、歷史化地探討經濟學的著作嗎？很難──除了某些只援引芝加哥和奧地... 自1867年以来，美国在每一次严重的经济紧缩之前，都出现了大幅的货币紧缩。平均来看，货币增长幅度在经济顶峰出现之前的半年达到最大，而在经济衰退出现之前的一个季度就已经收缩。 此处的结论缺乏正确的逻辑支撑。 作者认为货币政策的改变先于经济周期。市场中最聪明的群体懂得观察大众的预期，并形成一个“预期的预期”，聪明人的预期是先于货币政策的。我们不能简单把货币政策与经济周期的先后关系解释为因果关系。   2014-06-18 17:03  1人喜欢 自1867年以来，美国在每一次严重的经济紧缩之前，都出现了大幅的货币紧缩。平均来看，货币增长幅度在经济顶峰出现之前的半年达到最大，而在经济衰退出现之前的一个季度就已经收缩。此处的结论缺乏正确的逻辑支撑。作者认为货币政策的改变先于经济周期。市场中最聪明的群体懂得观察大众的预期，并形成一个“预期的预期”，聪明人的预期是先于货币政策的。我们不能简单把货币政策与经济周期的先后关系解释为因果关系。此外，美联储于1913年成立。1928年，兢兢业业的美联储主席斯特朗死于肺结核，其他美联储官员都是不懂宏观经济的政治家，对金融市场、资本市场一筹莫展；那时候华尔街的投机活动已经处于顶峰（道指在未来几十年都没超过当时的水平……怎么像天朝这几年的情况…囧）。资本市场上的疯狂（10%保证金交易），抬高了利率水平（20%左右），扭曲了实体经济，这才导致了大萧条，而非作者认为的那样——货币紧缩导致经济衰退。结论是：在上世纪20年代末，由于华尔街没有形成一个合理健康的市场规则，使得无节制的信贷扩张大幅增加了货币供给，并催生泡沫，美联储不得不紧缩货币，泡沫随之破灭，实体经济瘫痪。货币紧缩是一张不得不打出来的烂牌，但并非大萧条的罪魁祸首。P.S. 以上文字未提及一战带来的繁荣以及随后的产能过剩，这同样对后来的过度自信、盲目扩张以及衰退产生了重大影响。 作者介绍 拉斯·特维德，主要研究方向是金融学和心理学，曾做过衍生性金融商品交易员、基金经理人和投资银行家。著有《金融心理学》。 一句话讲书 繁荣之后必有危机，既然每个人都逃不过经济周期，我们怎么规避风险甚至从中获利？ 本书重点知识 1.经济学家是怎么发现经济周期的 （1）为了挽救法国的财政危机，约翰·劳在法国首次发行了纸币，并且超量发行，制造了一次令人瞠目结舌的恶性通货膨胀，史称“密西西比泡沫”。 （2）... 2018-11-05 06:01  1人喜欢 作者介绍拉斯·特维德，主要研究方向是金融学和心理学，曾做过衍生性金融商品交易员、基金经理人和投资银行家。著有《金融心理学》。 一句话讲书繁荣之后必有危机，既然每个人都逃不过经济周期，我们怎么规避风险甚至从中获利？本书重点知识1.经济学家是怎么发现经济周期的（1）为了挽救法国的财政危机，约翰·劳在法国首次发行了纸币，并且超量发行，制造了一次令人瞠目结舌的恶性通货膨胀，史称“密西西比泡沫”。（2）亨利·桑顿研究经济数据，发现17世纪到18世纪，英国经历了19次经济危机，但每次危机过后经济总能自发复苏，并且有一段平稳的繁荣期。（3）亚当·斯密在观察经济从繁荣到危机这个循环的过程中，写出了《国富论》。（4）克莱门特·朱格拉收集数据发现，所有资产价格的经济循环是可重复的，这个周期的长度一般是9到10年。2.经济周期的规律（1）波动性。经济学家在研究中发现，经济周期中一定存在波动。经济周期就像一个波浪线，它一定是有波动的，有最高点，也有最低点，最高点就是波峰，最低点就是波谷。（2）普遍联系性。在经济活动中，每一个人的每一个行为都会形成蝴蝶效应，影响到其他人，这是经济周期的普遍联系性。每个人都在创造经济周期，也被经济周期影响着。（3）固定性。人类历史上所有的经济周期中，有三个外在表现总是固定登场。第一个角色是存货，就是我们发现的矿藏、农产品和利用这些原材料制造出来的货物。存货的周期叫基钦周期，一般需要四年半。第二个角色是资本投资，就是人们投资实体行业，这个周期叫朱格拉周期，大概需要九年。第三个是房地产周期，持续时间大概是18年。3.我们如何利用经济周期进行投资（1）市场的六大分类：房地产市场、收藏品投资市场、贵金属市场、证券市场、商品期货市场、外汇市场。（2）房地产市场：一次房地产市场从波谷到波峰，再回到波谷的周期，大概是18到20年。其中，地产商买地的价格变贵是房地产业繁荣的预警信号。（3）证券市场：股票市场一般是整体经济环境的领先指标。最早带节奏的是金融类的股票。当经济开始向上增长，GDP总量扩张的时候，可以买信息技术类、工业类的股票；当经济增长停滞的时候，就可以开始关注资源类的股票；稳定的消费品行业，可以作为抗跌型的产品，在经济负增长的时候买入。 重要观点1.早期的经济周期研究者都是在盲人摸象，他们从没有将一连串的危机与萧条，看成是资本主义经济与生俱来的一种基本波浪式运动的不同阶段。2.萧条的唯一原因就是繁荣。3.1885年，美国人西蒙·纽科姆发现了纽科姆方程：MV=PQ。公式左边的MV就是市场中的钱，公式右边的PQ就是市场中的货。按照纽科姆的思路，钱和货正好相等，那经济就在平稳运行。纽科姆公式描述了货币和实体经济活动之间的关系。4.在经济周期中，每一个行为都会形成蝴蝶效应，比如供给制造需求，经济活动制造货币，货币又制造供给。5.在每一次房地产周期之中，能够笑到最后的人有一个特点，他们都没有用贷款买房，并且在房地产周期衰退的时候，还有足够的钱买地、买房。6.证券市场在经济开始复苏后，最先上涨的会是金融类股票。 撰稿：白旭盛 财政紧张的法国可选措施有以下几点，现在的世界各国好像也没啥改变的样子。。。 1. 宣布国家破产 2. 大规模征税 3. 货币贬值（用含金量更低的新硬币替代） 4. 出售垄断特许权，例如，垄断某种商品或者殖民地的全部贸易 5. 查抄腐败政府官员的财产 2017-12-17 11:51  1人喜欢 财政紧张的法国可选措施有以下几点，现在的世界各国好像也没啥改变的样子。。。1. 宣布国家破产 2. 大规模征税3. 货币贬值（用含金量更低的新硬币替代）4. 出售垄断特许权，例如，垄断某种商品或者殖民地的全部贸易5. 查抄腐败政府官员的财产 约翰.劳：率先在欧洲推行纸币，发现货币需求，认为纸币会带来繁荣。 魁奈：自由放任主义者与经济表。 亚当斯密：看不见的手-国富论。看不见的手会把市场趋于均匀。强调追求私利的重要意义与效率，所有形式的保护主义都具有破坏效应。 亨利.桑顿：高利率可以防止资本外逃，降低货币流通速度；公众对未来的期待影响现在的利率水平；非计划的信用收缩可能导致经济萧条。 中央银行之父，总量货币供给波动的原因与影响。 桑顿之.. 2014-07-27 19:18 约翰.劳：率先在欧洲推行纸币，发现货币需求，认为纸币会带来繁荣。魁奈：自由放任主义者与经济表。亚当斯密：看不见的手-国富论。看不见的手会把市场趋于均匀。强调追求私利的重要意义与效率，所有形式的保护主义都具有破坏效应。亨利.桑顿：高利率可以防止资本外逃，降低货币流通速度；公众对未来的期待影响现在的利率水平；非计划的信用收缩可能导致经济萧条。中央银行之父，总量货币供给波动的原因与影响。桑顿之初，如果增加货币供给，就会导致借贷数额大幅上升，结果商业活动水平也大幅提高。但是，在特定的经济活动增长水平下，社会有能力吸收更多货币。每一次货币供给增加，只要之后的经济活动能够随之增长，达到充分就业的水平，就是合理的。问题在于，这种情况会导致中央银行在对危险毫无察觉之时，过多的增加货币供给，等到察觉时为时已晚。换言之，信用体系是不稳定的——增加信用似乎证明了信用增加的合理性，相反，减少信用也证明了信用减少的合理性。这种观点与斯密的看不见的手是有矛盾的，他表明，经济具有自我脱轨的能力，正像经济具有自我复轨的能力一样。萨伊：萨伊定律，生产自己创造需求。存在一个社会，总能卖出所有东西。萨伊定律解释了通过刺激供给能够促进长期的经济增长，并且也说明了为什么用缩短每周工作时间来解决失业的办法从长远来看是行不通的。大卫.李嘉图：股票经纪人，砍掉亏损，让利润增长。强调在经济理论中计算边际效益的重要性。约翰.斯图尔特.穆勒：从小因为父亲是李嘉图好友的原因，学习李嘉图的理论。萨伊定律中，因为人们可以把销售收入储存，所以供给并不总是创造等量的需求，普遍信息的改变能够印发供给与需求之间的不平衡。每一个期盼自己走在全部竞争对手之前的商人，会向市场提供他认为起飞时自己所能获得的最大份额；这没有反应出其他对手的供给，而其他人的行为也像他一样，并且他们都没有估计到价格的下跌，而一旦增加的供给进入市场，就一定会发生价格下跌。如此，短缺很快演变成过剩。《政治经济学原理及其在社会哲学中的若干应用》静止，增长，信心，兴旺，激奋，发展过快，震荡，压力，停止，再次进入静止而告终。中央银行如何增加货币供给1、 购买债券（并支付货币）。这样做有一种直接效应（注入货币）或一种间接效应（债券价格上涨，所以利率会下降，这将鼓励更多的私人借贷）。2、 降低中央银行对私人银行的贷款利率（贴现率）。这将鼓励各银行从中央银行贷款，从而使各银行能够增加向私人放贷业务。3、 降低私营银行的存款准备金率。1847年，欧洲经济危机，由于分期购买股票导致的信用违约。卡尔马克思：《资本论》。技术革新会经常创造经济的繁荣。技术革新的效应指资本家在生产过程中使用更多的资本，雇佣更少的劳动力。只有劳动才能创造价值，但是由于劳动力与资本的比率下降，利润率也会随之下降（这一条被严重质疑）。卡尔马克思的分析处理问题的方法被人们广泛铭记，是最早尝试构建有关资本主义经济如何发生危机与萧条的系统性理论的学者之一。1873年，由商人古尔德导致的幽灵黄金（由于金本位，导致部分交易商人为炒高黄金价格），到来的经济萧条。萧条唯一的原因就是繁荣查尔斯.巴贝奇：剑桥大学高材生，提出了最早的计算机概念。克莱门特.朱格拉：前辈中并没有人提出经济周期这个概念，都将这些视为危机。朱格拉率先认识到，经常性的经济危机并不是一些简单的相互独立的事件，而是经济组织内在不稳定性、周期性重复发作的体现。并对周期的不同阶段做了分类。他提出萧条唯一的原因就是繁荣，发生萧条说明经济走在正确的道理上。里昂.瓦尔拉斯：提出经济学必须要用数学术语来描述，用到了边际分析方法。描述一般均衡，在一般均衡状态下，所有市场参与者的活动加总起来星恒一种稳定状态。威廉.斯坦利.杰文斯：提出经济周期和太阳黑子的周期比较吻合，大约是10.45年，企图表达两者之间的关联性，被证明为错误的。但是他表明，术语“太阳黑子”这种状态下，存在某些现象，其本身不能对经济产生影响，但能够改变一般人的预期从而间接地对经济产生影响。西蒙.纽科姆：一生中三分之二的著作是关于天文学的，另外的三分之一则是经济学。介绍了MV=PQ的模型，M=货币供给，V=货币流通速度，P=商品与服务的价格，Q=商品与服务的数量，此模型被后世很多经济学家使用；介绍了流量与存量之间的区别。埃奇沃斯：快乐原子，个人都是为了将自己的效用最大化，而效用的最小单位就是快乐原子。帕累托：瓦尔拉斯的继任者。帕累托均衡沿袭瓦尔拉斯的均衡理论，表示经济系统生产出得快乐原子达到了最大可能。阿尔弗雷德.马歇尔：《经济学原理》，其对价格有如下解释：当价格有可能上涨时，人民就急急忙忙借钱并抢购物品，于是会推动价格上涨，商业出现膨胀，经营者也会变得鲁莽挥霍，通过借入资本经营所获得的回报比实际借入的资本还要少，而他们自己变得富有的代价就是牺牲了社会利益。随后，当信用波动出现的时候，价格也开始下滑，这是人人都想卖掉商品而持有货币。因为相对于商品而言，货币价值在快速增加，这又会加快信用下降的速度，而信用的进一步下降导致信用本身更严重的收缩。于是，由于价格已经进入了下降通道，在长期内都会继续下跌。克努特.维特塞尔：我们知道低利率会刺激商业活动，而高利率则会抑制商业活动。但问题是，多少才算低，多少才算高。要回答这个问题，我们要考虑进行商业投资实际能够赚到多少钱。比如，如果一项新的投资能够获得6%的平均收益率，我们就称其为“自然利率”。现在，我们假设可以按照2%的利率贷款，这个利率称为“实际利率”。在这种情况下，二者之间存在差异，贷款人获得4%的利润，所以会继续贷款进行投资。但是如果银行利率是10%，那么贷款人要承担4%的损失，结果就会停止投资。而经济将会出现停滞或者收缩。巴拉诺夫斯基：在获得货币收入与进行花费之间存在着长时间的滞后期，在货币的储蓄与投资之间也存在着长时间的滞后期。他把储蓄称为自由资本，投资称为固定资本。1907年经济危机，由于人人都想投资借钱，于是货币开始收缩，利率大幅提高，借贷成本增高，经济收缩。J.P摩根在此次危机中发挥了巨大的作用。古斯塔夫.卡塞尔：高利率与经济衰退。我们不妨假设现在处于经济繁荣期，这可能是由于新技术造成的；不管怎么样，随着繁荣时期的延续，我们会看到巴拉诺夫斯基所说的自由资本在不断转变为固定资本；至此，情况已经非常清楚，但在这已阶段，我们发现投资所耗费的自由资本要多于人们新增的自由资本，这就出现了储蓄不足的问题；接下来的关键是：储蓄不足导致了利率上升；提高利率会改变许多商业项目的盈亏平衡点，原来看起来有利可图的项目，只是由于财务成本的增加便突然面临亏损；这样一来，突然间，有些企业家便停止了投资活动，经济也就进入了螺旋下降通道。威廉卡钦斯与威廉福斯特：看法与卡塞尔不同，他们认为现代经济存在朝向消费不足偏离的系统性趋势，造成这个趋势的原因在于以下事实：建造新机器、厂房等投资项目造成了经济的扩张，只要这类项目建设还在继续，从事这类项目的雇员就要活得工资并进行消费；然后，一旦计划的新产能建设完成，这些雇员就失业了；这个时间点是不幸的，因为新建产能后悔产生出更多的新产品，而与此同时，那些建造这些新产能的人失业了，需求不能与新的供给相匹配。（我认为，这个观点过于狭义，看上去，工人们自己造了产品，然后卖给了自己）他们进一步提出，为了避免消费不足，就必须按照某个固定的加速度来扩张产能；建议政府在消费不足时，即刻启动公共开支与投资计划。庇古：《工业波动》。他把经济周期和由真实因素、心理因素以及自主的经济因素造成的冲击联系起来，指出，破产很少毁灭资本，但会造成恐慌，这才是最重要的。约翰.M.克拉克：加速概念，描述了投资指出如何变得不稳定，因为那些需要扩张产能的企业要订购资本设备，而订购资本设备本身就会增加市场需求，从而会诱导商家订购更多的资本设备。但是，一旦这种加速过程趋于平缓，就会导致经济出现暴跌。丹尼斯.罗伯逊：正是由于技术创新和设备更新再投资的浪潮造成维克塞尔的自然利率出现了变化，从而导致了经济的不稳定。经济本身是不稳定的，伴有波动，而且波动的幅度被货币供给与流通速度的变化放大。在经济的繁荣期供给会出现短缺，而在衰退期会出现需求不足。拉尔夫.乔治.霍特里：常见的经济周期有两种不同的演变方式：外部冲击。某些外部推动因素可以造成一连串涟漪式的反应，其影响会从一个行业蔓延到另一个行业。但是，在初始的冲击结束之后，这些波动就会减弱，或者消失。这就是“真实经济周期”。内在的货币不稳定性。霍特里相信货币体系具有内在不稳定性，因为对于中央银行来说，要在稍长的一段时期内把实际利率标定在维克塞尔所说的那个自然利率水平，是不可能的事情。货币的不稳定性主要和银行储备的作用有关。韦斯利.米切尔：定义了经济周期，特别指出两点，总量的震荡以及周期并不是定期发生的。创办了NBER，研究经济周期。康德拉季耶夫：发现了康德拉季耶夫周期，大约50年一次。导致经济起飞有以下几个因素：高储蓄的倾向；在较低利率水平上有相对大规模的流动性借贷资本供给了这些累积的资本掌握在有能力的企业家与金融集团手中；较低的价格水平。巴布森：过度投资于增加货币供给一定会导致负面的反应。波浪图形，用来衡量多种经济指标，首先对长期经济增长趋势进行估计，然后计算出围绕着一趋势所积累的偏差。在某一个方向上的每一个偏差，都将被其相反方向的相似量级的偏差所抵消。欧文.费雪：扩展了纽科姆的方程式：MV=PQ；表明，货币供给的增加首先将导致经通货膨胀调整的实际利率下降，由此刺激商品产量的增长，而后将会出现通货膨胀率与实际利率的上升。银行不仅从事货币交易，而且还能够通过刺激货币流通速度来创造货币供给。经济周期的关键在于银行信贷，因为现代经济中得银行能够创造货币。在增长的开始阶段，商家看到其存货大量减少，于是会增加订单。这会导致生产的普遍增长，但是按照萨伊定律，它又会进一步刺激需求的增长。这意味着，尽管订单增加了，而存货却不会增加，于是，在一段时间内商人们会继续增加订单。由于生产商在满足这些不断增加的需求时，遇到了麻烦，因此交货甚至会被限量，这种情形会鼓励商家把订单的数量增加到超出其实际需求的水平。在上述过程中，由于银行要为经济活动的扩张提供信贷支持，所以货币供给增加了。货币供给增加的初始效应是降低贴现率，这将导致经济活动进一步扩张。由于一些银行增加了信贷供给，这会造成其他银行的储备增长，从而刺激这些银行增强放贷倾向，同时货币流通速度也会加快。然而，萨伊定律不是永动机。供给增长所产生的一些额外收入会被人们储存起来。在这个时间点上，商家发现他们的存货数量过多，开始减少订单。于是，商人们开始偿还贷款，货币开始收缩，最终出现暴跌。这意味着如果每个人都试图减少债务，总体效果反而加重了负担，因为蜂拥清算债务所产生的集合效应导致一美元货币购买力的增长。如果要稳定货币，首先要集中精力稳定价格，只需要把价格重新提高到债务余额刚开始收缩时的平均水平。冯.米塞斯：周期的反复发生是由于政治人物与央行行长们倾向于在经济复苏时期把利率削减到维克塞尔所说的自然利率水平以下，而商业银行则会增强流动性并扩张自己的业务。这就意味着他们一次又一次地放任投资的过度扩张，从而最终导致信用收缩乃至爆发经济危机。凯恩斯：《就业、利息和货币通论》，介绍了若干经济分析新方法，它对普遍认为经济能够自动纠正衰退的观点给予了正面的回击，提出了政策建议，即通过积极运用政府预算，从稳定价格的政策转到直接稳定就业与总收入上来。在古典经济学中，节俭总是被当成一种美德来颂扬，但在凯恩斯的理论中，要把公共支出作为积极的稳定器加以运用，致辞，财政也成为一种政策工具。通论的4个概念：依赖于收入水平的“消费倾向”与“储蓄倾向”乘数人的投资决策受流动性偏好、动物精神以及不确定性的共同影响经济可能会进入流动性陷阱，此时无论注入多少货币，利率都不再下降，因为人们心里害怕，而且债券收益会下跌。熊彼得：创新蜂聚，在资本主义经济中，创新的产生就像蜂聚一样，而这些创新蜂聚正好解释了经济周期，创新并不等同于发现新技术。创新是一个过程，在这个过程中，人们所发现的技术不断转化为商业成果。一个有力的环境，即每一个萧条阶段所酝酿、创造的各种事件的总体状态，我们应该特别记住，而且他也成为一直促进并解释经济繁荣的一个因素。在萧条阶段，有大量的失业人口、堆积如山的原材料、许多闲置的机器与厂房设备等，这些因素造成了低廉的生产成本，以及比正常情况低得多的利率水平。大多数新的制成品并不是由老企业生产出来的，也不会立即取代老企业，而是像雨后春笋般一个接一个地冒出来，加入市场的竞争之中。（创造性毁灭）一位企业家取得成功之后，并不是仅有几个企业家效仿，而是会有更多企业家跟进，在此过程中不断有企业家被淘汰。他根据均衡理论讨论了人的行为，然后介绍了企业家为创新活动负责的概念，创新蜂聚推动形成了第一波，接下来是第二波。这个第二波现象可能是，而且从质量上看也是，比初始的那一拨现象更加重要。由于这一波所覆盖的面更广，因此也更容易被观察到。实际上，他们早就再我们眼前闪耀，只是我们或许很难发现那点熊熊燃烧的火把，尤其当创新只是个别现象而并不显眼的时候。在更长时间内，第二波的任何所得都会被消灭掉，只留下第一波所创造的利润。演化的周期性过程没有理由仅仅引起一次波浪式运动。相反，有很多理由可以预期，它会造成多次波浪式运动，这些波动会同时继续眼神，并且在此过程中互相干扰。（多个波形互相干扰）海曼.明斯基：两个流动性概念的差异：中央银行能够直接处理、控制的流动性，这部分是债券与货币市场；驱动股票、房地产等其他投资市场的现金流。两个层次价格水平之间的差异：当前产出，像食品、汽车等价格广泛依赖于劳动力的成本；资本与金融资产，像股票、债券以及艺术品等资产的价格，表现出不确定性并且依赖于投资收益。由于投资收益代表了未来现金流，所以其估值就依赖于未来时段内我们对收入的预期。相信市场的不稳定性（凯恩斯主义者，而非新古典主义者），不稳定性主要存在于驱动经济增长的私人投资部分，这些投资的波动比经济中得其他部分大得多，因为投资依赖于投资者的主观评价。金融部门是资本主义经济不稳定的主要根源，不负责任的金融行为得到政府挽救，将会导致经济周期的一再发生，这使得金融部门越来越脆弱。对新古典主义提出挑战：坚持认为就业不能单由市场刚性来解释，金融市场的广泛被动是相关的，失业并不是由市场刚性造成的。弥尔顿.弗里德曼：芝加哥学派。也将货币看成是经济不稳定的关键根源。关于自由市场最重要的核心事实在于，除非交易双方都获得好处，否则交易根本不可能发生。社会只要确保货币存量的固定增长，就可以管理经济周期问题。在货币供给与经济周期之间的确存在很强的相关性——前者领先于后者。从长期来看，货币增长完全反应在通货膨胀上，并没有反应在经济增长上。货币存量的加速增长刺激了支出，而人们一旦习惯了这种支出，就会变得不够谨慎，并且开始减少所持有的货币储备。股票经纪人认识到这会推动通货膨胀水平上升，因此他们需要降低债券的价格。这意味着恰恰在债券利率上升的时候，货币供给会保持扩张。提高利率并不能阻止货币的过多增长。为了解决这个问题，不得不从通过利率进行管理过渡到通过货币供给进行管理。MV=PQ亨利桑顿：运用中央银行的干预工具来稳定总产出；稳定对象PQ。大卫李嘉图：采取金本位制以保障价格稳定；稳定对象P。欧文费雪：对通货重新估值或降低估值以稳定通货膨胀；P。凯恩斯：运用财政政策来增加或减少总产出；Q。米尔顿弗里德曼：运用中央银行管理工具保证有效货币供给的稳定、适度增长，忽略总产出的波动；MV。菲利普斯：菲利普斯曲线，描述了在通过膨胀水平较高的阶段，失业率如何降到最低。罗伯特.卢卡斯：假定货币供给将要加速的信息是广为人知的。政府官员利用机会正式宣布，增加货币供给对商业投资以及增加就业有益无害，因为在货币供给增加之后会有新的产出增长。然而，人们了解以前的各种情况，并且知道货币供给的增加最终会导致通货膨胀。因此，公司会立即提高产品的价格，公会也将要求涨工资。所以，通货膨胀水平会不断上涨，却不是经济上涨。 我们一生都会经历数次经济的增长、衰退、停滞和危机，对于未来生活的看法总是从乐观的高峰悲观的深渊。 自从2006年上大学以来已经经历过两盛两衰了。2015年底买房是不是一个明智的选择，一两年后就明了。 2015-12-06 23:31 我们一生都会经历数次经济的增长、衰退、停滞和危机，对于未来生活的看法总是从乐观的高峰悲观的深渊。 自从2006年上大学以来已经经历过两盛两衰了。2015年底买房是不是一个明智的选择，一两年后就明了。 在詹姆斯的9个孩子中，有一个名叫约翰·斯图尔特·穆勒，出生于1802年。小穆勒在很小的时候就显露出超常的智力，而且詹姆斯认为他这时已经可以接受正规的教育。就在这个小男孩刚满3岁的时候，詹姆斯便开始教他学习希腊语和算术，8岁的时候让他学习拉丁语，随后不久开始学习几何、代数、化学和物理。小穆勒12岁的时候开始学习逻辑学，一年之后，他被引领到政治经济学领域，詹姆斯认为这是最难的学科。詹姆斯给他讲授经济学的一种... 2017-03-21 17:34 在詹姆斯的9个孩子中，有一个名叫约翰·斯图尔特·穆勒，出生于1802年。小穆勒在很小的时候就显露出超常的智力，而且詹姆斯认为他这时已经可以接受正规的教育。就在这个小男孩刚满3岁的时候，詹姆斯便开始教他学习希腊语和算术，8岁的时候让他学习拉丁语，随后不久开始学习几何、代数、化学和物理。小穆勒12岁的时候开始学习逻辑学，一年之后，他被引领到政治经济学领域，詹姆斯认为这是最难的学科。詹姆斯给他讲授经济学的一种方式就是带着他散步（就像詹姆斯和李嘉图一起散步那样）。詹姆斯在路上给自己的儿子讲授了经济学各个方面的问题——主要还是李嘉图曾经描述过的那些东西。每天上午，小穆勒必须交出一份完整的书面报告，内容是父亲前一天所讲过的东西。这些报告后来成了《政治经济学要义》的草稿，该书在1819年出版。这本书是经过非常努力思考得到的出色成果，而作者写作这些内容时年仅13岁。 有趣，想要个师傅或者徒弟 杰文斯的太阳黑子理论留给我们的并不是其错误的结论，而是分析问题的方法。当代经济学家常常使用“太阳黑子”这个术语，他们所指的并不是太阳表面燃烧的火球，而是一种状态。在这种状态下存在某些现象，其本身不能对经济产生影响，但能改变一般人的预期从而间接地对经济产生影响。 2019-03-25 18:52 杰文斯的太阳黑子理论留给我们的并不是其错误的结论，而是分析问题的方法。当代经济学家常常使用“太阳黑子”这个术语，他们所指的并不是太阳表面燃烧的火球，而是一种状态。在这种状态下存在某些现象，其本身不能对经济产生影响，但能改变一般人的预期从而间接地对经济产生影响。