书名：证券分析
副标题：
作者：本杰明•格雷厄姆 (Benjamin Graham)
出版社：中国人民大学出版社
ISBN：9787300175195
出版时间：2013
页数：924
定价：198.90
内容简介： 《证券分析》被誉为投资者的圣经，自1934年出版以来，八十年畅销不衰。市场反复证明，《证券分析》是价值投资的经典之作。《证券分析》第6版是1940年版本的升级版。而《证券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德最满意的版本，也是股神巴菲特最为钟爱的版本。第6版在保持原书原貌的同时，增加了10位华尔街金融大家的导读，既表明了这本书在华尔街投资大师心目中的重要地位，也为这部经典著作增添了时代气息。 《证券分析》的作者本杰明•格雷厄姆是价值投资理论的奠基人，被誉为“华尔街教父”。他既在美国哥伦比亚大学商学院任过教授，又在华尔街创造过辉煌的投资业绩；既经历过让投资者得意忘形的大牛市，又经历过让投资者沮丧绝望的大萧条。市场锤炼了格雷厄姆，也证明了价值投资的意义所在。 《证券分析》第6版是由著名经济学家巴曙松老师领衔专业翻译团队，历时一年半，精心打造的最专业、最... 《证券分析》被誉为投资者的圣经，自1934年出版以来，八十年畅销不衰。市场反复证明，《证券分析》是价值投资的经典之作。《证券分析》第6版是1940年版本的升级版。而《证券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德最满意的版本，也是股神巴菲特最为钟爱的版本。第6版在保持原书原貌的同时，增加了10位华尔街金融大家的导读，既表明了这本书在华尔街投资大师心目中的重要地位，也为这部经典著作增添了时代气息。 《证券分析》的作者本杰明•格雷厄姆是价值投资理论的奠基人，被誉为“华尔街教父”。他既在美国哥伦比亚大学商学院任过教授，又在华尔街创造过辉煌的投资业绩；既经历过让投资者得意忘形的大牛市，又经历过让投资者沮丧绝望的大萧条。市场锤炼了格雷厄姆，也证明了价值投资的意义所在。 《证券分析》第6版是由著名经济学家巴曙松老师领衔专业翻译团队，历时一年半，精心打造的最专业、最权威的中文译本。正如巴曙松老师所言：“历史不会重演，然而总是押着韵脚。当前中国证券市场的转型，同样需要确立价值投资的理念。我决定组织力量翻译《证券分析》第6 版的初衷，也正在于此。” 本杰明•格雷厄姆 被誉为 “现代证券分析之父”“华尔街教父”，价值投资理论奠基人，其在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦，生物学界的达尔文。 作为一代宗师，其投资哲学为“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”约翰•内夫、“指数基金教父”约翰•博格等一大批顶级投资大师所推崇，如今活跃在华尔街的数十位资产规模上亿的投资管理人都自称为他的信徒。 他不仅是沃伦•巴菲特就读哥伦比亚大学时的研究生导师，而且被巴菲特膜拜为 “精神导师”，巴菲特称自己投资理论的“85%来自格雷厄姆”。巴菲特甚至给自己的儿子取名霍华德•格雷厄姆•巴菲特，以纪念恩师。 戴维•多德 哥伦比亚大学商学院副院长、教授，曾任美国金融协会副主席、美国经济学会会员、社会科学研究理事会成员。格雷厄姆的助手、追随者和忠贞不渝的伙伴。 巴曙松 国务院发展研究中心金融研究所研究员、博士生导师中国银行业协会首席经济学家 第6版 前.言.格雷厄姆和多德永恒的智慧 塞思 •卡拉曼 Baupost Group对冲基金公司总裁 第2版 前.言.对金融行业新发展的探讨 第1版 前.言.不可以蠡测海 第6版 引.言.格雷厄姆和《证券分析》面世：时代背景 詹姆斯 •格兰特 《格兰特利率观察家》创始人 第 2版 引.言.投资策略的难题 第一部分 证券分析综览及方法 导.读.必不可少的教诲 罗杰 •洛温斯坦 美国顶级财经记者，畅销书《巴菲特传》作者 01证券分析的范围与局限以及内在价值的概念 02分析问题的基本要素以及定量和定性因素 03信息来源 04区分投资与投机 05证券的分类 第二部分固定价值投资 导.读.解开债券之谜 霍华德 •马克斯 特许金融分析师，洛杉矶橡树资本管理公司总裁 06固定价值投资选择的第一原则 07固定价值投资选择的第二和第三原则 08债券投资的具体标准 09债券投资的具体标准（续） 10债券投资的具体标准（再续） 11债券投资的具体标准（完） 12铁路与公用事业债券分析中的特殊因素 13债券分析中的其他特殊因素 14优先股理论 15优先股投资的选择技巧 16收益债券和担保证券 17担保证券（续） 18保护性条款与优先证券持有人的补偿 19保护性条款（续） 20优先股的保护性条款与维持充足的次级资本 21对所持证券的监管 第三部分 具有投机特征的优先证券 导.读.“冲动与理智” 埃兹拉 •梅尔金 加布里埃尔资本管理公司管理合伙人 22特权证券 23附带特权优先证券的技术特征 24可转换证券的技术特征 25附带认股权证的优先证券、参与型证券、转换与对冲 26存在安全性问题的优先证券 第四部分普通股投资理论与股息因素 导. 读. 跟随现金流 布鲁斯 •伯考维茨 费尔霍姆资本管理公司创始人 27普通股投资理论 28普通股投资的新准则 29普通股分析的股息因素 30股票股息 证券分析（下） 第五部分 损益表分析与影响普通股估值的收益因素 导.读.追求理性投资 格伦 •格林伯格 特许金融分析师，酋长资本管理公司创始人 31损益表分析 32损益表中的非经常性损失和其他特殊项目 33损益表中的误导手段与子公司的盈利 34盈利能力与折旧及其他类似费用之间的关系 35公用事业类公司的折旧政策 36从投资者的角度来看折旧与摊销费用 37 过往收益的作用 38 质疑或否定过往收益 39 普通股市盈率与基于资本总额变化的调整 40 资本结构 41 低价普通股与收益来源分析 第六部分 资产负债表分析与资产价值的内涵 导.读.解析资产负债表 布鲁斯 •格林沃尔德 格雷厄姆和多德海尔布伦投资中心负责人，《价值投资：从格雷厄姆到巴菲特》作者 42资产负债表分析与账面价值的重要性 43流动资产价值的重要性 44清算价值的意义以及股东与管理层之间的关系 45资产负债表分析（完） 第七部分 证券分析的其他方面：价格与价值间的差异 导读股票市场大幻象和价值投资的未来 大卫 •艾布拉姆斯 艾布拉姆斯资本管理公司总裁 46认股权证 47融资成本和管理成本 48公司金字塔结构的相关内容 49同领域公司的比较分析 50价格与价值的背离 51价格与价值的背离（续） 52市场分析和证券分析 第八部分全球价值投资 导.读. 将格雷厄姆与多德的理论应用于世界范围内的投资 托马斯 •鲁索 Gardner Russo Gardner公司合伙人 附 录 第6版跋 鸣 谢 · · · · · · 这本书的精华不是书中陈旧的案例或大篇幅的固定资产投资心得和规律（因为这很大程度上是萧条娃娃年代过度保守的产物）。书中精辟的是作者们独立思考后获得的一些原则性的结论（而非任何秘籍）。这些原则性的结论，由于他们是理性思考和对数据客观分析的产物，因此更经得起时间的考验。 经典就是经典，虽然老但并不过时，主要是作者严谨的态度，深邃的思索，完备的论证方法值得重读的好书，只是读的晚了。 经典就是经典，虽然老但并不过时，主要是作者严谨的态度，深邃的思索，完备的论证方法值得重读的好书，只是读的晚了。 厚着脸皮来说好，然而根本没看完，也没读透。不过，还是觉得穷查理宝典给人的启迪更多。 如果你不相信价值投资，这本书说的事情简直是莫名其妙． 如果你不相信理性可以战胜市场，高抛低吸同样也是人生的乐趣． 如果你不相信分析决定价值，注定了脑袋决定口袋． 非理性的中国人每天都在做着同样的傻事．他们会为买一张打折机票而或比三家，网站，电话，亲戚，朋友无... 1，窄门 主耶酥曾经曰过，“你们要走窄门。因为引到灭亡，那门是宽的，路是大的，去的人也多。引到永生，那门是窄的，路是小的，找着的人也少。” 我不信教，但是，我喜欢从包括宗教在内的一切人类文明成果中吸收营养，只要她足够有价值。 巴菲特的老师格雷厄... 基本概念 金融市场的4类问题： 1）投机 2）投资：债券与优先股投资；普通股投资 3）投资银行与公众的关系 4）金融中的人性因素 巨额利润往往只是昙花一现。这是因为，一方面，收益与风险之间不存在数学关系，而且自我保险在投资中基本不可能，... 题外话： 整理《证券分析》的版本信息如下网址，供需要人士参考 http://www.penddy.com/u0026quotsecurity-analysis-security-analysisu0026quot-finishing-the-version-information.html 正文： 作为一本在相当大程度上被认同的经典，且一直没有断货的情况下，相信... 《证券分析(Security Analysis)》目前总共有6个版本，分别为： 1.1934年——第一版（有中文版） 2.1940年——第二版 此版本增加了更多的最新案例，以及随着金融发展作者对观点的完善和补充。 3.1951年——第三版（有中文版） 此版本查尔斯.塔萨姆写了公用事业公司的部分... 译自 《证券分析》英文版第六版 绪言：超越时空的智慧 塞思.卡拉曼(Seth A. Klarman) 格雷厄姆及多德撰写的《证券分析》（Security Analysis）出版至今已七十五年，越来越多的现代价值投资者对他们深感谢意。当... 续：我读《证券分析》第六版 (三) http://book.douban.com/review/3911901/ 一直有人说格雷厄姆的理论不适合中国，也许主要原因之一是其中举的例子与国内现状太不相符合。 比如在资产负债表分析部分中所谈到的那些市场价格连流动净资产、甚至现金净资产都不到的例子，... 在海图借的人大翻译版，实在太烂，让我都怀疑译者会不会讲中国话，基本语法都过不去，完全不知所云，用google自动翻译都不至于翻成这样吧 那些评4分5分的，你们真看过这本书吗？ 那些评4分5分的，你们真看过这本书吗？ 那些评4分5分的，你们真看过这本书吗？ 拜夫人先前之教训：男人不懂金融证券怎么得行。赶紧找来《史记.货殖列传》拜研，读到述范蠡处，见曰“积著之理，务完物，无息币”，猛得想起昨天夫人所言：短线投资不只为钱，而在买进卖出的乐趣。心下一惊，感叹较之夫人微言，我等靡靡之音撑死不过处于门墙。 文言没有学好，... 现在读这本20世纪三十年代的书，就单纯的吸收知识概念来说未必是个好的读本。但是正如人们做事时常常忘记自己的初衷一样，每天待在市场中的人们也往往容易忘记那些最简单可靠的原则。这本书可以带我暂时离开市场的幻想和浮躁。 没有一个普适的股利支付率，应该具体问题具体分析。只要盈利留存下来是为了企业的发展，换句话说是为了最终能使股东受益，那么盈利留存下来和发现金股利对股东来说没有区别。 2019-01-10 11:52 没有一个普适的股利支付率，应该具体问题具体分析。只要盈利留存下来是为了企业的发展，换句话说是为了最终能使股东受益，那么盈利留存下来和发现金股利对股东来说没有区别。 企业存在商业周期。行业龙头固然当前盈利能力强，市场份额高，溢价能力强，但也许进入瓶颈期，面临走下坡路的风险。 2019-01-10 10:16 企业存在商业周期。行业龙头固然当前盈利能力强，市场份额高，溢价能力强，但也许进入瓶颈期，面临走下坡路的风险。 历史财务数据更多地是作为一种粗略指标来对未来业绩做出大致的判断，历史数据的趋势不一定会延续到未来。分析企业的趋势时更可靠的是定性分析，从企业的竞争优势等内在特征进行分析，如稳定的需求和多样化的经营场所。 2019-01-09 10:54 历史财务数据更多地是作为一种粗略指标来对未来业绩做出大致的判断，历史数据的趋势不一定会延续到未来。分析企业的趋势时更可靠的是定性分析，从企业的竞争优势等内在特征进行分析，如稳定的需求和多样化的经营场所。 内在价值是个相对的概念，类似于道家的道，真实存在但不好估计。虽然无法得出具体的数字，但可以得到一个合理的区间，选出过度高估或低估的证券。 2019-01-09 10:50 内在价值是个相对的概念，类似于道家的道，真实存在但不好估计。虽然无法得出具体的数字，但可以得到一个合理的区间，选出过度高估或低估的证券。 适用于分析师的原则:几乎每一个证劵都可能在某个价格水平上具备投资价值，而在另一个价格水平上则不值得投资。分析师需要密切关注市场判断以及受大众青睐的企业，但同时必须保持独立和批判的视角。只要理由充分且有说服力，即便有些证劵很受欢迎，分析师也应毫不犹豫地放弃；即使是不受大众欢迎的证劵，分析师也可以坚定地支持和， 2018-05-08 11:27 适用于分析师的原则:几乎每一个证劵都可能在某个价格水平上具备投资价值，而在另一个价格水平上则不值得投资。分析师需要密切关注市场判断以及受大众青睐的企业，但同时必须保持独立和批判的视角。只要理由充分且有说服力，即便有些证劵很受欢迎，分析师也应毫不犹豫地放弃；即使是不受大众欢迎的证劵，分析师也可以坚定地支持和， 历史财务数据更多地是作为一种粗略指标来对未来业绩做出大致的判断，历史数据的趋势不一定会延续到未来。分析企业的趋势时更可靠的是定性分析，从企业的竞争优势等内在特征进行分析，如稳定的需求和多样化的经营场所。 2019-01-09 10:54 历史财务数据更多地是作为一种粗略指标来对未来业绩做出大致的判断，历史数据的趋势不一定会延续到未来。分析企业的趋势时更可靠的是定性分析，从企业的竞争优势等内在特征进行分析，如稳定的需求和多样化的经营场所。 没有一个普适的股利支付率，应该具体问题具体分析。只要盈利留存下来是为了企业的发展，换句话说是为了最终能使股东受益，那么盈利留存下来和发现金股利对股东来说没有区别。 2019-01-10 11:52 没有一个普适的股利支付率，应该具体问题具体分析。只要盈利留存下来是为了企业的发展，换句话说是为了最终能使股东受益，那么盈利留存下来和发现金股利对股东来说没有区别。 企业存在商业周期。行业龙头固然当前盈利能力强，市场份额高，溢价能力强，但也许进入瓶颈期，面临走下坡路的风险。 2019-01-10 10:16 企业存在商业周期。行业龙头固然当前盈利能力强，市场份额高，溢价能力强，但也许进入瓶颈期，面临走下坡路的风险。 历史财务数据更多地是作为一种粗略指标来对未来业绩做出大致的判断，历史数据的趋势不一定会延续到未来。分析企业的趋势时更可靠的是定性分析，从企业的竞争优势等内在特征进行分析，如稳定的需求和多样化的经营场所。 2019-01-09 10:54 历史财务数据更多地是作为一种粗略指标来对未来业绩做出大致的判断，历史数据的趋势不一定会延续到未来。分析企业的趋势时更可靠的是定性分析，从企业的竞争优势等内在特征进行分析，如稳定的需求和多样化的经营场所。